选择债务筹资的理由，债务筹资的三种筹资方式-车友推荐-子晴汽车用品

今天我主要从债务清算的角度来谈谈“一带一路”倡议的政治因素和意识形态含义。

2020年以来，赞比亚、斯里兰卡、加纳等国发生一系列债务违约，引发严重经济社会混乱。斯里兰卡首都科伦坡爆发的骚乱是由债务违约导致经济严重下滑引发的。此外，亚洲、非洲和拉美国家的违约风险也较高。然而，媒体报道称，这些违约造成的大部分破坏和压力事件都是由于中国制造的“债务陷阱”造成的。

罔顾事实的所谓债务陷阱

如图所示，他们用这些数字来证明，中国进出口银行十多年来的贷款已达到200亿美元，主要是“一带一路”贷款。他们还表示，来自美国、日本和欧洲的贷款总额还不到中国进出口银行的一半。

这些媒体混淆了一个非常重要的事实。我们所说的“中国对发展中国家施加的债务压力”，就是我们刚才看到的中国进出口银行和中国开发银行的债务数额，这是双边债务，就是下面橙色部分。可以看出，2000年至2020年的20年间，两国债务总额虽然没有增加，但构成发生了一些变化。来自发达国家的双边贷款大幅减少，其中一半以上可能是中国贷款。但中国的贷款在发展中国家债务总额中仍然很小，规模也相当稳定。

蓝色代表多边债务，橙色代表双边债务，灰色代表债务，代表商业银行和其他债务。

实际入住率增长位于灰色和区域。灰色的是债券，的是花旗集团或摩根士丹利等商业银行贷款。仅看债券，已占中低收入国家担保对外贷款的一半以上，而债券的主要持有者是欧美等发达国家的投资机构。例如，非洲国家在2013年至2019年发行了债券，欧洲10年期国债的面利率在4至10左右，这意味着利息支付成本占总利息成本的很大一部分。2020年，低收入和中等收入国家支付的债券利息达到696亿美元，总利息成本达到632亿美元，而双边债务利息仅为98亿美元[1]。

那么，为什么发展中国家在过去几年中出现了如此多的违约呢？这是因为美元利率和美元汇率飙升，这些发展中国家的利息成本和还款压力大幅增加，引发债务危机。非洲、南亚、拉丁美洲等经济体。

“债务陷阱”背后的政治意义

债券和商业银行贷款占发展中国家债务比重如此之大，媒体为何将矛头指向中国？这需要了解债务题的政治影响。在西方，人们经常提到市场操纵，比如新自由主义市场原则，主张私营、国有和公共部门的分离，并批评中国提供的贷款造成发展中国家的债务题。由国家和公共部门负责。

事实上，西方商业银行体系中所谓的私营部门业务具有深刻的政治影响。因为在一个完整的资本市场体系中，我们看到一切——发行、法律、交易所、包括评级体系——都是相互依赖的。西方知名银行按照发达国家金融体系规则运营。于是，通过这些资本市场的一系列环环相扣的合作，西方国家成为了发展中国家融资的真正规则制定者，不再需要通过本国政府举债，而是可以通过知名商业银行更好地撬动利润。夺回你的国家。

另一方面，非洲国家的债务违约总规模并不大，比如赞比亚的债务总额只有100亿美元左右，加纳也只有200亿美元。相比之下，今年早些时候破产的硅谷银行是一家中型美国银行，但其债务总额却接近2000亿美元。-硅谷银行负债仅为美国中型银行十分之一，却倒闭了，瑞信银行重组引发的风暴立刻过去，金融市场迅速消化危机，可见规模之大。与其庞大的资本市场相比，非洲国家的违约率并不高。

曾深陷债务危机的赞比亚于2023年6月宣布完成价值63亿美元的债务重组。

但他们瞄准中国只是因为中国为非洲国家提供了非常特殊的双边贷款选择。因此，西方在“一带一路”倡议下攻击中国的所谓“债务陷阱”，主要是出于重新获得地缘政治竞争优势的愿望。

一带一路开发金融取得突破性进展

刚才理查德沃纳教授提到，中国“一带一路”发展融资的特点是突破传统模式、不受政治条件约束、融资形式务实多样、不与市场对立。——中国进口银行和国家开发银行都强调债务可持续性，但这些业务需求必须灵活地与国家战略结合，这不仅是中国的“一带一路”战略，也是非洲国家的战略。我们也非常注重倾听他们的需求和发展策略。

它还在可持续性评估方面提供了多种想法和实践，并且不仅仅依赖于货币基金组织和世界银行的一些线性关系假设。因为货币基金组织和世界银行之间的线性关系大多是基于西方金融市场的经验和数据，而我们强调发展中国家动态的发展潜力。

中国的开发性金融尚未形成固定模式。我们提出的方案与冷战时期苏联和美国完全不同的方案并不是完全不同的方案。中国吸收了很多西方模式，比如我刚才提到的贷款。20世纪90年代，中国是世界银行最大的借款国。中国也吸收了大量贷款，但吸收经验后不断创新经验，中国的目标不是地域竞争，而是寻找包容、现实的发展道路。

开放金融的本质是重新思考中国和整个国家的发展，金融和借贷历来都有负面形象，但资本借贷是资本现代化体系中筹集初始资金的必要环节。筹集资金后，关键是用于产业化、市场化，产生更大的利润。借款只是第一步，重要的是贷款人必须有足够的工业化和发展前景，才有能力在未来偿还债务。

为什么这些开放式融资途径很重要？由于债务本身对国家发展既是挑战也是机遇，关键题是国家能否独立掌控资本规律。我刚才提到，美国在全范围内规范并推广资本法，是为了服务于其国家利益。东亚国家之所以能够成功实现现代化，是因为它们接受了市场规则，并将其与自己的国家目标相结合。在某种程度上，确实如此。

“一带一路”金融合作不是把中国模式强加给这些国家，而是帮助这些国家拓宽视野，主动思考，共同寻找符合长远发展的债务和管理解决方案。这使得中国的“一带一路”发展金融成为一种开放而非有限的经验。

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