lululemon利润，LULULemon标识

帖子|李同顾乐笑

编辑陈晨

以卖瑜伽裤而走红的Lululemon，其市值比安踏、李宁还要高，盈利能力比耐克、阿迪达斯还要高。截至2022年1月，Lululemon在中国开设了86家门店，仅次于美国，位居第二。Lululemon可能会变得流行，而女性将成为主要的购买力量。但现在对单一产品和大供应商的依赖，以及质量题频频“翻车”，都成为了这个互联网名牌的题。

市值13点击，仅次于耐克，但市场占有率不高。

lululemon的市值相当于13安踏、18李宁。InterfaceData计算出了2021年市场份额排名前10的运动服饰品牌的最新市值。截至2022年9月23日，Lululemon的市值约为3738亿美元，在10家公司中排名第二，仅次于耐克。

尽管市值很高，但Lululemon的市场份额仍然远远落后。截至2021年，Lululemon全市场份额排名第13位，在全主要运动服饰品牌中排名第8位，11年来仅增长1个百分点。与领先品牌耐克、阿迪达斯相比，差距仍然较大。与国内运动品牌相比，Lululemon的市场份额低于安踏，与李宁相似。

疫情以来我赚了更多的，但我也花了很多在广告上。

十年来，Lululemon的销售额和毛利润一直在增长，自疫情爆发以来增长幅度更大。2021财年，Lululemon销售额为6257亿美元，较上年增长421%，利润总额为3609亿美元，较上年增长465%。两项增长率均达到过去十年来的最高水平。

Lululemon的利润比耐克或阿迪达斯更高。从三个品牌的毛利率来看，11年来Lululemon的毛利率一直高于耐克和阿迪达斯。截至2021财年，Lululemon的毛利率为577，分别比耐克和阿迪达斯高129个百分点和7个百分点。

广告费用也随着收入的增加而增加。2021财年，Lululemon的收入、管理和其他费用较上年增长383%，达到2225亿美元，为10年来最高，比历史平均增长率高出151个百分点。10年。从销售额占比来看，Lululemon的销售、管理和其他成本自2014财年以来连续八年占销售额的30%以上。疫情以来，广告支出比以往更高，连续第二年占比超过35%。

中国门店数量6年增长超过13倍，但销售额主要来自美国。

Lululemon越来越重视中国市场。截至2022年1月，Lululemon在中国拥有86家门店，是六年前的13倍多。今年，Lululemon在中国开设的门店数量超过了加拿大。中国已成为仅次于美国的品牌专卖店数量第二多的国家。

根据Lululemon的最新规划，到2026年，中国门店数量将增至220家，约为目前数量的16倍。不过，这个数字仍比美国目前的门店数量低30%以上。

而且，从区域销售来看，Lululemon的主要市场仍然是美国。截至2021财年，Lululemon在美国市场的销售额约为70%，在加拿大的销售额为1,525%，八年来首次低于其他地区的销售额。从整体趋势来看，美国市场收入占比相对稳定并略有下降，加拿大市场收入占比逐渐下降，其他地区收入占比逐渐上升。

对女性产品的依赖、频繁的质量变化、过度集中于供应商

以瑜伽裤起家的Lululemon也遇到了成长题。自创立以来，Lululemon不断努力跨界。其中包括将Lululemon的主要品牌业务从女装拓展至男装、家居用品和运动鞋，推出奢华街头品牌Lab，以及收购智能健身镜品牌Mirror。截至2021财年，Lululemon的女性产品约占销售额的70%，男性产品占比超过20%，其他产品品类占比不到10%。Lululemon此前推出的环保品牌oqoqo和童装品牌ivivva均已停业。

定位高端市场的Lululemon，其产品质量也出现了一些题。据Interface不完全统计，Lululemon已两次在海外召回产品，其中包括瑜伽裤和女式上衣。陈彦查数据显示，Lululemon旗下Lululemon贸易有限公司因产品质量题在中国至少被处罚3次。处罚理由是“篡改、伪造产品，以假冒伪劣产品冒充正品，以次品冒充好产品，以不合格产品冒充合格产品”。

lululemon的另一个题在于其OEM生产模式，严重依赖供应商。公司财报显示，截至2021财年，Lululemon5家主要产品供应商的集中度为57家，最大的产品供应商生产15种产品。5家主要产品供应商的集中度较2011年下降了约10个百分点，但仍占一半以上。lululemon更加依赖头部面料供应商。截至2021财年，Lululemon的5家主要面料供应商集中度为56种，其中最大的供应商供应27种面料。

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