县级市场大爆发，县级市场如何开发

编辑李睿娜上海报道。

随着定制家居行业年报季的到来，志邦家居有限公司遇到了资本市场上双脚投的投资者。4月12日，志邦家居开盘后股价暴跌，跌至破点，与索菲亚、金牌厨柜等多家家居股一起，股价也遭遇“闪崩”。

Wind数据显示，一年来，志邦家居股价累计上涨17152点，远超14家定制家居上市公司4543点的平均涨幅。业内分析人士指出，股价翻倍背后，强劲的业绩支撑是市值正增长的关键。

据智邦家居日前交出的2020年业绩“成绩单”显示，公司营业利润和净利润分别达到3840亿元和395亿元，分别较上年2965年和2004年实现增长。评价为整体业务发展稳定、前景广阔，为实现亿元目标奠定了坚实的基础。

但随着规模扩大，债务快速增加、毛利率下降、业绩依赖当前市场、因实际控制人一致行动导致资产下降等题也成为公司必须面对的题。面对面。对此，志邦家居安全事务部相关员工向第一财经记者解释称，毛利率下降主要是由于去年疫情导致市场低迷以及发放补贴所致。给加盟商。目前毛利率仍高于行业平均水平，公司将继续采取措施提高毛利率水平。

五、六线城市占收入的一半以上。

年报数据显示，志邦家居股份有限公司2020年归属于股东的净利润约为395亿元，较2004年有所增长，每年营业收入约为3840亿元。比上年增加2965元，基本每股收益17753元，比上年增加1897元。

小编发现，志邦家居的业绩爆发主要发生在去年下半年。其中，2020年下半年增长较快，销量较上半年增速接近100。从季度来看，一季度至四季度，志邦家居销售额增速分别为-2119、2222、4187、4621，净利润增速分别为-24127、2144、1976、10493，分别。

年报中，志邦家居将业绩增长归因于管理机制的持续创新激励团队、赋能加盟商、产品重组优化、厨衣门业务板块整合集中等。全屋定制市场分销渠道深化，经销商网点数量保持快速增长。

数据显示，截至2020年12月31日，志邦家居拥有门店1366家，其中集成厨柜经销商1253家，门店1576家（净增41家），定制衣柜经销商1097家，净增门店288家。木门经销商175家，专卖店203家，2020年7月后重点开拓高端装饰项目业务渠道，签订10份地产战略协议。

庞大的经销商、专卖店网络为志邦家居的快速业绩提供了充足的养分。营收方面，2020年志邦家居经销商营业收入为2230万元，比上年增加1439元，占总收入5807元。

志邦家居表示，计划在2021年开设60家厨柜店和290家衣柜店，以进一步占领市场。

据了解，志邦家居根据其经销经营模式将城市划分为六级。一、二线城市主要是省、直辖市和一些发达的县级城市，三、四线城市主要是县。一级城市和一些发达城市和地区主要是县级市，五六级城市主要是其以下的县级市和镇。

五六线城市的市场开拓已成为志邦家居经销商的主要使命。数据显示，报告期内经销渠道厨柜业务中，一、二线城市收入占比173%，三、四线城市收入占比282%，五线城市收入占比282%的收入。——六线城市占比545%，服装行业通过分销渠道进口的一、二线城市有255个，三、四线城市有283个，五、四线城市有283个。六线城市占462个。

“随着五六线城市消费水平的提高，需求可能会更大。”志邦置业证券部相关负责人告诉小编，公司将继续拓展五六线市场。去年的疫情还导致该公司为确保市场份额而对加盟商进行补贴，导致毛利率下降。“目前，毛利率仍高于行业平均水平。展望未来，公司的目标是提高利率。”

通过短期银行贷款“平息对现金流的渴望”

随着业绩逆势飙升，志邦家居的市值也水涨船高。

东方财富数据显示，3月23日年报发布次日，志邦家居股价上涨398元，收盘价为每股6031元，首次突破60元。总市值超过130亿元。一年前，志邦家居收盘价仅为1991元/股，当时市值约为32亿元，不到现值的四分之一。

Wind数据显示，过去一年，14家定制家居上市公司股价平均上涨4543元。其中，志邦家居增幅最大，达17,152台，欧派家居、索菲亚、金牌厨柜去年也分别增长12,684台、7,823台和7,233台。

然而，志邦家居股价翻倍发生在年报发布仅20天后。4月12日，志邦家居开盘后股价暴跌，跌至破点，当日股价维持在5550元/股，总市值维持在12395亿元。同样，金牌厨柜库存最终冻结跌停，索菲亚、欧派家居库存开盘后也暴跌，收盘跌幅分别达到996和640。

对此，有分析人士指出，资本市场或许已经察觉到家居企业股价暴跌背后业绩快速上涨背后隐藏的危机。

以志邦家居为例，年报数据显示，公司2020年整体厨柜销量为3713万台，同比增加2385台，定制衣柜销量为2776万台，同比增加去年同期。较上年增加3,973扇，木门销量达235万扇，较上年增加2,385扇。增加了6588人。

但从增速来看，志邦家居2020年的库存增速高于其销售增速。数据显示，2020年厨柜、定制衣柜、木门整体库存较上年分别增加5838台、8543台、6773台。

此外，志邦家居2020年主营业务毛利率为3892，较2019年同期下降031个百分点。其中，定制厨柜毛利率为418，较去年同期下降059个百分点，而在销售渠道方面，门店毛利率较上年下降101个百分点。

同时，由于缴费贷款增加，志邦家居缴费金额为243亿元，较去年同期增加8,335元，系期末预提费用及股权收购增加所致应计费用。其他负债达345亿元，较上年同期增加10863元。

债务方面，志邦家居因银行短期借款增加而短期债务由8696.3亿元增加至108亿元，因预付款增加而合同债务由4215亿元增加至466亿元。付款收据。债务19亿元，较2019年的1166亿元增长逾7%。

数据显示，2017年至2020年，志邦家居负债率分别为3515、3275、3767、4603，并于2019年、2020年连续两年上升。

值得一提的是，志邦家居在年报发布仅三天后的3月25日晚间发布公告称，持股574股的控股股东联合宣布减持计划。上海盛智企业管理咨询有限公司公司与安徽工邦投资有限公司共同拟将持股比例减至3人以下。

对此，智邦家居证券部相关员工向小编解释，上述两家公司实际上是公司上市时的两个员工股权持有，主要用于核心骨干的股权激励。该公司去年到期。本来可以卖的，但当时没卖。现在已经锁了6-7年了。“考虑到员工的需求，我们决定恢复交易。”

一、巴中历史上发生了哪些重大事件？

汉建国二十至二十五年，张鲁军队在阳平关被曹操击败，从米场山逃往汉昌（今巴中），张鲁返回汉中投降曹操。曹操命张郃夺取檀谷渠，迁至汉昌，汉昌却被张飞击败。这是巴中建国以来有记载的第一场战争。

北魏宣武元年（504年），北魏两国总督夏富道统治扬州（今汉中）。后来，杨、魏争夺扬州，战斗演变为拉锯战。

北魏孝昌三年（527年），巴蜀都督安世信投降杨氏。北魏孝庄王永安二年（529年），魏州元舆等遣将攻打安世信，安世信兵败被杀，魏俘虏多人。知道了。10,000人。

宋淳于二年（1242年），蒙古军入侵宋朝境内。宋军征集八州士兵2000人，命张师为都督，军中筑城。次年，蒙古军沿长江进军，攻打八州，知州香泉、谭元率军攻至紫托坪（今平昌北丁家），被阻。1245年4月（宋睿宗五年），蒙古军再次进攻巴举，其守将何进吉殉国。是年十一月，于阶派张实到通江边占领韩城，并在山上修筑炮台，还在巴州孝宁城附近（今平昌县李治乡）修筑了一座炮台。宋理宗淳于十一年（1251年），吴进命张士筑平凉城，即今巴珠区平凉村，以抵御蒙古军。蒙古军与宋军在巴蜀交战激烈，宋军大败，巴蜀、张文贵、阆中、开江、大县、广安等地的驻军全部溃败，所有驻军将领，包括庵，叛宋。王朝.秋季.此后，琶洲成为宋军与蒙古军交战的重要战场。5、元顺帝十七年（1357年），明玉金部与半原部首领浠水攻克巴俱。6、明朝十三年、十四年（1640年—1641年），张恒中农民起义军多次占领八省。其中，1641年，张宪中亲自率领农民起义军攻入坡州市，贤将卢烈淳等人在抵抗叛军时惨遭。

1841年3月，即清玄宗二十一年，清政府命古巴太平乡人四川提督张必禄（今万源）率领约4000川军进军广东。反英帝国主义的斗争发生在***战争爆发后，这是第一次有民族将领深入前线抗击外夷，参加英战。

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