松鼠是怎么过冬的，三只松鼠如何过冬？-论坛精选-子晴汽车用品

关于大家都想知道三只松鼠如何过冬？和松鼠是怎么过冬的的题是怎么回事吗？听小编为各位来讲解一下。

来源|市值监控

三只松鼠刚刚打了一场“双十一保卫战”。

今年，双十一加强了与大单、中腰主播的合作策略，推出三只松鼠的“Doin+n”布局，提升销量。在此期间，抖音交易额突破亿元，较上年增加224笔交易。不过，在现有的天猫和京东，三只松鼠的销量较去年同期分别下降了12%和14%，因此“保卫战”依然并不轻松。

得益于电商红利而快速成长的三只松鼠，已经在思考如何度过冬天。

01利润取决于“补偿”

2012年，张燎原创办了三只松鼠，确立了自己的网络零食地位。结合OEM+IP孵化，三只松鼠2019年销售额突破100亿元。然而，7年销售额突破100亿韩元的网红零食正在失去红利。

翻看财报不难看出，三只松鼠已经陷入了利润快速增长但销量却没有增长的恶性循环。

第三季度，三只松鼠销售额较去年同期减少1407元，但归属于母公司的净利润较去年同期大幅增长8142元。这种“抽象”的情况已经持续了一段时间。今年一季度，三只松鼠销售额同比下降超过38%，利润同比增长1873%。

这是怎么做到的？

“降低成本”是最大的负担。

例如，销售费用和研发费用与去年同期相比分别减少了3,156韩元和3,462韩元，这意味着渠道投放和产品研发成本减少了三分之一以上。这一点也可以从研发人员数量上看出，2021年，Sesquirrel的研发人员为186人，但到2022年底，将留下108人，并计划裁员40人，接近一半。

“降本”后如何提高效率？

提高老商户效率提高配送效率、提高转化率、开发广告机制。

三只松鼠政府补贴。

三季度，三只松鼠营业外收入3500万元，占母公司净利润2075元，同比增长52%。三只松鼠在财报中解释道“营业外损益较同期发生重大变化的主要原因是本期政府激励和补贴增加。”

2022年，三只松鼠尝到了非经营收入的甜头，当年，他们成立了安徽蜀山香食品有限公司，地址为芜湖高新技术产业开发区科技研究院，安徽省。安徽省芜湖市宜章区科技产业园2001号13号年终财报显示，三只松鼠获得芜湖市巨江区街道办事处励1364万元。计入“营业外收入”。

三只松鼠2022年年度报告

三只松鼠似乎不仅在悄悄打响“双十一保卫战”，还在打“净利润保卫战”。

但维持净利润就能保护股价吗？

截至11月27日，三只松鼠股价达到1875元/股，较2020年峰值再次腰斩。市值也蒸发了近300亿韩元，目前不足80亿韩元。

此外，大股东也在减持股份。自2020年7月首次披露性股以来，3Questions已累计九次披露减持计划，其中第二大股东NICEGROWTH和第三大股东LTGrowth（LTGROWTH）联合减持，兑现的更多。超过30亿元。

原股东、第二大股东NICEGROWTH在三只松鼠上市时持有8266万股，但经过多次减持，目前仅持有3191万股，持股比例已降至796股。第三季度，NICEGROWTH股份数量减少504万股，由36,950,800股减少至31,910,800股，第三大股东LTGROWTHINVESTMENTIXHKLIMITED也由28,636,720股减少254,000股至26,093,120股。数千股。

02电商红利逐渐减少

为什么三只松鼠对利润“执着”却守不住股价和大股东？

第一个就是三只松鼠所说的“降本增效”。毛利率方面，今年前三季度，三只松鼠的毛利率为2474，较去年同期下降近3个百分点。这可能是因为销量下降后生产成本更难控制。所以，三只松鼠践行的“降成本”并不是成本，而是销售成本和研发成本。然而，销售和研发成本本身可以增加利润。渠道投放和产品研发的大幅减少，为产品升级、创新和扩大曝光度提供了机会。从长远来看，这可能不是好事。

其次，三只松鼠取得的“效率收益”大部分来自政府补贴，这些补贴本身就是短期的、一次性的营业外收入，并不能代表公司未来的可持续增长。

第三，从电商中获得红利的三只松鼠正在逐渐失去这些红利。今年第三季度，三只松鼠的天猫和京东电商销售额较去年同期分别减少了2949美元和4111美元。

说起三只松鼠的火爆，其实和天猫的发展息息相关。2012年，淘宝商城正式更名为天猫商城，阿里巴巴也准备打造自己的“淘宝品牌”。三只松鼠在天猫开业仅65天就在淘宝、天猫坚果行业排名第一，2014年至2019年销售额突破100亿元。

因此，张燎原决定将三只松鼠定位为网络狂热分子。不过，作为第一代网红零食，三只松鼠在第一波直播电商出现的时候并没有错过机会，随着抖音上满屏都是去骨凤爪、脆笋和各种零食，三只松鼠松鼠松鼠还没反应过来。

直到今年6月，三只松鼠才宣布“积极发展直播行业”。从三季报中也可以看出，三只松鼠在抖音上确实取得了一些成绩。但这给我们带来了一个新题。——抖音的销售逻辑需要补贴和成本效率。这是否会增加三只松鼠的盈利负担？而且，以目前抖音直播的竞争程度，通过直播彻底夺回互联网地位几乎是不可能的。

另一方面，由于严重依赖线上销售渠道，加上电商销售额同比大幅下滑，三只松鼠的营收将进一步下滑。面对这种情况，三只松鼠也提出了相应的改善措施，并以“高端性价比”为基础重新构建了线下门店体系，并于今年6月开设了5家自有品牌社区零食店的首店。

事实上，三只松鼠的线下销售占比实际上已经开始上升，从2021年的919辆增加到2023年上半年的143辆。从2022年的劳动力构成来看，2733名员工中，有1068名是销售人员，占比约40%。

03“代工松鼠”人生的下半场

从一开始，Samsquirrel一直采用OEM模式，因为它想打造“网红零食”并利用在线渠道，但这种主题选择后来让Samsquirrel陷入了许多困境。

所谓OEM，是指贴牌生产模式，即贴牌生产产品，然后以品牌名称进行包装。三只松鼠自成立以来一直采用OEM模式。张燎原曾自豪地宣称，“我们不生产零食，我们只是一个零食运输商”。

对于当时的三只松鼠来说，OEM并不是一个糟糕的选择。OEM将为三只松鼠减轻巨大的资产负担，让其能够花更多的精力和资金进行营销和培育自有品牌IP。

成功也是贴牌，失败也是贴牌。

尤其是整车厂为三只松鼠试图升级产业制造了三大“灾难性”障碍。

成本管理很困难。OEM生产有自己的流程，与自有工厂不同的是，三只松鼠完全掌控了生产线的设计，可以在各个环节控制成本。代工厂控制成本最有效的方法是通过规模效应，但当三只松鼠处于分红期时，这个题也陷入水底。现在，随着三只松鼠的销售放缓、生产规模缩小，就造成了前面提到的在成本上很难实现真正的成本节约的情况。

如果生产环节交给代工，三只松鼠的“手”将无法控制成本、控制食品质量。包含“三只松鼠”关键词的黑猫投诉超过3000条。这些投诉大多是食品质量题，比如发霉、虫子、过期食品中的异物、生产日期缺失等……这些只是普通的投诉，去年三只松鼠脱氧剂泄漏，有消息称她怀孕了。它之所以成为热门话题，是因为女性不小心吃了它。去年9月，有消息称该产品中发现了油炸壁虎。

成本和质量控制方面的困难，让三只松鼠难以推行新的奢侈品品牌战略。面对销量增长停滞，张燎原也敏锐地意识到OEM+IP营销的红利到此为止，随即提出了精品坚果的概念。上面提到的三只松鼠都是高端自营店。

然而，消费者很难将OEM产品与高端产品联系起来。想要走高端路线，至少要在自己的研发线、产品线、产品创新上有诚信。如果质量控制和成本控制执行得不好，高端产品从一开始就会面临困境。

原本靠营销起家、收获电商红利的三只松鼠，现在大幅减少营销以维持利润，也正在失去电商红利。我想要走高端路线，但我只能选择OEM。这可以称为‘困境’。

是维持盈利还是盈利，是三只松鼠暂时关心的题。